现代制药为什么估值这么低

现代制药为什么估值这么低

现代制药是一家专业从事新型药物制剂研发、生产与销售的医药制造类高新技术企业。然而，近年来现代制药的估值却一直偏低，没有最低只有更低，许多明星股的估值被打得鼻青脸肿。小编将从多个方面探讨现代制药估值低的原因。

1. 毛利率偏低导致综合毛利率下降

现代制药的综合毛利率受制于哈森药厂毛利率较低的情况，仅有35%。在2006年和2007年，公司收入增长速度放缓，毛利率保持相对稳定。这使得市场对现代制药的估值出现下降。

2. 业绩传导不畅影响估值

尽管现代制药的估值相对较低，但业绩传导不畅也是导致估值低的原因之一。根据市场整体预期较低，公司未来业绩可能释放更大潜力，这也是投资者对现代制药估值保持谨慎的原因。

3. 收购制药企业估值偏低

与现代制药相比，许多收购的制药企业的估值要远低于其当前估值。以致君制药和威奇达为例，这些抗生素企业的估值相对较低。因此，高估值的现代制药对于投资者来说可能显得更不具吸引力。

4. 标的资产估值高于现代制药

根据相关数据，共有13项标的资产的净资产总额为377,184.28万元，而交易金额预估值为774,402.94万元，这是导致现代制药估值低的一个因素。与标的资产相比，现代制药的净资产额相对较低，使其估值偏低。

5. 新发行股份的有限收益

现代制药新发行的股份尚未评估完成，根据预估值为251,135.56万元。这也是导致现代制药估值低的一个因素，因为该估值相对较低，可能使得投资者对现代制药的投资意愿降低。

6. 业务复杂性影响估值

现代制药的业务非常复杂，涉及医药制造和化学药平台。按行业分，包括原料药、制剂和大健康领域。按产品分，包括抗感染药物、心脑血管药物、抗肿瘤药物、代谢性疾病治疗药物等。这种复杂性可能导致投资者对于公司估值的犹豫和谨慎。

现代制药的估值低不仅受到毛利率偏低、业绩传导不畅等因素的影响，收购企业估值偏低、标的资产估值高于现代制药，新发行股份的有限收益以及业务复杂性也是导致其估值低的原因之一。投资者在对现代制药进行估值时，应该综合考虑这些因素，并根据市场条件进行理性判断和分析。