为什么养元饮品不如承德露露

养元饮品不如承德露露的主要原因如下：

1. 养元饮品营业收入下降

从营业收入的角度来看，承德露露和养元饮品自2014年以来几乎没有增长，甚至有所降低。养元饮品的增长速度连通胀都跑不过，这使其被纳入“价值毁灭型公司”的范畴。

2. 养元饮品产量高于承德露露

从软饮料的产销量来看，2020-2021年，养元饮品的产销量均高于承德露露。尽管承德露露的产量增速高于养元饮品，但销量增速却低于养元饮品。

3. 承德露露依赖露露杏仁露

承德露露在其财报中坦言，公司的营收严重依赖于露露杏仁露，其净利润下滑主要是因为饮料业务。这种产品结构的单一性已经阻碍了公司的发展进步。相比之下，养元饮品具有更广泛的产品线，从而降低了业务风险。

4. 承德露露不善于现金管理

从承德露露前几年的投资收益率为负数可以看出，可能是因为承德露露不善于现金管理，所以手上的现金大部分存银行以获取少量的利息，甚至不敢购买理财产品。相比之下，养元饮品和香飘飘的资金更多地用于扩大生产和研发创新。

5. 养元饮品全国性战略优于承德露露的区域性战略

养元饮品的全国性战略相较于承德露露的区域性战略更为优越。养元饮品在全国范围内有更广泛的销售渠道和市场份额，这增加了公司的业务覆盖面和市场竞争力。

6. 养元饮品营运效率更高

从净营业周期的角度看，养元饮品的全国性战略使其具有更高的经营效率。养元饮品的净营业周期相对较低，这意味着它能更快地将产品从原材料转化为销售收入，提升了资金周转的效益。

7. 养元饮品产品多样性

养元饮品在产品线上拥有更多的种类，包括核桃乳、豆奶、养生茶等，这为消费者提供了更多的选择。相比之下，承德露露的产品结构较为单一，过度依赖单一产品可能会增加业务风险。

8. 养元饮品市场份额增长

养元饮品的市场份额逐年增长，这反映了其品牌和产品的竞争力。与之相比，承德露露的市场份额相对较低，这可能与其区域性战略有关。

即使如此，养元饮品和承德露露都值得关注。承德露露可以通过增加投入、改进产品结构以及提升管理层的信任度来改善现状。养元饮品则需要解决销售费用占比过大的问题，提高营运效率，扩大产品线的多样性，以进一步巩固市场竞争力。根据财报数据和市场趋势来看，养元饮品具备更好的发展潜力和市场前景。