下半年贵金属的走势

下半年贵金属的走势主要受到以下几个因素的影响。

1. 全球经济复苏

全球经济将继续弱复苏的趋势，超低利率和持续宽松的货币环境，持续恢复需求的财政刺激，愈发频发的风险事件、地缘***等将在下半年持续拉锯，因此贵金属价格波动率也较大，整体来看支撑因素较多且下行压力较大。

2. 贵金属与原油价格相关性

进入2023年黄金、白银高位盘整，2月小幅回落，3月以来贵金属价格震荡上行。前期贵金属与原油趋势相关性较强，2022年下半年之后贵金属价格还是有所筑底企稳，宏观因素对贵金属价格形成基本面支撑。

3. 金市运行与宏观经济放缓关系密切

从趋势看，由于全球经济放缓，制造业低迷表现及外汇市场波动等，实物黄金需求前景偏弱，下半年黄金走势存在逆风。从黄金支撑因素看，由于在美联储加息周期尾声，经济复苏乏力，全球利率曲线趋于平缓，使得贵金属市场的避险需求减弱。

4. 美联储的货币政策走向

下半年贵金属价格趋势的主要逻辑在于美联储货币政策走向。在***经济衰退逐渐加大的情况下，美联储即将结束加息，并可能在某个节点开启大幅降息，这将长期支持贵金属价格。全球去美元化的趋势也将对贵金属价格形成一定的支撑。

5. 技术面分析

借助技术面分析，我们认为黄金价格在***经济加速陷入衰退或美联储释放转向宽松货币政策信号时，可能会出现上行突破的情况。需要注意的是，由于贵金属走势惯性较强，一旦行情突破关键点位后，可能会进入新的波动区间，较少出现假突破的情况。

下半年贵金属的走势受多重因素影响，包括全球经济复苏、贵金属与原油价格的关联、宏观经济放缓、美联储的货币政策走向和技术面分析等。投资者需要密切关注这些因素的变化，以制定合理的投资策略。